标普:富力地产的流动性在未来12个月内仍将持续紧张

标普：富力地产的流动性在未来12个月内仍将持续紧张

澎湃新闻记者 李晓青

来源：澎湃新闻

10月11日，澎湃新闻从国际评级机构标普发布的报告中看到，其宣布将富力地产（02777.HK）长期发行人评级从“B”降至B-，展望为负面。

标普认为，评级下调反映出富力地产销售放缓所导致的流动性受限，在未来12个月内，富力地产履行其债务偿付义务方面存在较大压力，严峻的经营环境可能会令其限制改善流动性的努力，而且富力地产在资产处置方面缺乏进一步的实质进展。

9月20日，富力地产公告，公司主要股东、董事长李思廉及联席董事长兼总裁张力为支持集团，将提供约80亿港元的股东资金，并预计在未来一至两个月内完成。9月29日晚间，富力地产公告，李思廉及张力与公司签署协议同意成立合营公司，以物色及共同投资项目开发及物业相关投资。

根据协议，合营公司将由富力地产或其全资附属公司持有51%权益，以及由主要股东或全资拥有的公司持有49%权益。富力地产及主要股东各自将按照持股比例向合营公司注资，富力地产占合营公司的总承担比例将最多为108亿元（人民币，下同），主要股东向合营公司的总承担最多为104亿元。待合营安排完成后，主要股东的直接股权参与将被视为长期投资注资。承接富力地产在9月20日有关主要股东可能提供最多80亿港元财务支持的公告，目前预计主要股东的总承担为104亿元，集团的流动资金及财务结构将在合营安排完成后得到全面改善。

但是标普认为，尽管富力地产近期得到了股东注资，但其流动性在未来12个月内仍将继续维持紧张。由于市场情绪疲软，经营环境充满挑战，且富力地产自2019年以来缺乏新的土储补充，标普认为该公司的销售额在未来6-12个月实现明显反弹的不确定性较高。

富力地产在10月8日披露的9月份销售数据中称，截至9月底，富力地产的总销售收入达932亿元，销售面积约7064500平方米。按照富力地产2021年设定的1500亿元销售目标来看，目前富力地产已完成年销售目标的62.13%。但标普预测其2021年的合同销售额将下降13%-15%至1280亿元-1300亿元，并将在2022年进一步下降4%-6%。

偿还债务方面，富力地产在2022年下半年需要偿还40亿元的公司债券和6.5亿美元的债券，标普认为，富力地产未来12个月的还款需求相对其手头现金而言仍相当棘手。在合同销售前景疲软的情况下，现金生成速度的放缓会对债务偿还带来不确定性。

此外，标普认为，该公司可能在未来12个月内出售投资性地产、酒店物业或项目股权。虽然管理层表示正在就一些项目处置进行深入谈判，并已收到部分款项，但执行部分将是改善公司流动性的关键。

截至10月11日收盘，富力地产报5.27港元/股，跌幅1.86%。