“降准”会来吗?央行本月将续作“麻辣粉” 数额待定

周一(8日)，央行公开市场开展1200亿元7天期逆回购操作，当日5000亿元MLF到期，无逆回购到期。此外，央行将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

中新经纬客户端注意到，Wind数据显示，6月将有1.41万亿流动性到期，其中有6700亿逆回购和7400亿中期借贷便利(MLF)。与此同时，预计年中前后地方债和特别国债将发行，同业存单到期的压力一并存在，资金面面临的冲击不容小觑。

央行公告截图

6月以来，央行连续三个工作日暂停公开市场操作，理由均是“目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，不开展逆回购操作。”之后分别于6月4日及5日开展了700亿元、1500亿元的7天逆回购操作。Wind数据显示，6月1日—6月5日当周，央行累计进行逆回购操作2200亿元，鉴于有6700亿元逆回购到期，所以公开市场当周净回笼4500亿元。

民生证券首席宏观分析师解运亮此前表示，本周累计有2204亿元政府债券达到缴款日期，有2200亿元逆回购到期，周一有5000亿元MLF到期，预计央行会适度开展公开市场操作进行对冲。

国金证券固收首席分析师周岳认为，从节奏上看，逆回购和MLF到期主要集中在月初，将会对流动性造成一定影响，预计央行将适时开展操作，来使银行体系流动性维持合理充裕。

近期债市波动剧烈，债券收益率上升，中国10年期国债收益率从此前近2.5%的低点大幅升至2.85%。对于此轮债市调整，国海证券分析认为，继5月末流动性明显收紧之后，跨月以来银行间资金利率虽有回调，但在公开市场操作净回笼的情况下，并未回到5月初的较低水平。同时央行推出购买小微贷款新型工具，但并未放出降准降息的消息，使得市场确立了货币政策由“宽货币”转向“宽信用”的预期，导致债市出现大幅调整。

国海证券指出，虽然本阶段货币和债券利率上行，有利于防止资金空转和“浑水摸鱼”现象的出现，但过快上行也不利于实体经济在疫情后的复苏。从央行近期公开市场操作判断，DR007上行至2%以上时，央行会加大货币投放力度，因此利率上行有顶。下一阶段债市或将迎来箱式震荡的格局，并存在交易性机会。

中信证券明明认为，综合考虑后续基本面的恢复进程与货币政策的节奏，短期内趋势性熊市尚未到来，在基本面弱复苏、宽信用发力叠加货币政策踌躇的组合之下，震荡市将是后续债券市场的主要特征，预计10年国债到期收益率将在2.6%~2.8%的区间震荡。(中新经纬APP)